青山集团回应被逼仓：现货充足

青山集团回应被逼仓：现货充足，当前镍期货价格明显高出基本面需求，青山集团用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。青山集团回应被逼仓：现货充足。

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9日晚间，据媒体报道，青山集团回应称将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。

研究员表示，“若按伦敦金属交易所3月8日暂停交易时最新报价80000美元/手（每手6吨）计算，假设该公司在印尼生产的金属镍成本为10000美元/吨。如果该公司能如期正常对外资多头全数交割20万吨金属镍现货，则每手可获得20000美元的毛利润，对应20万吨为6.67亿美元的毛利润。

有市场分析认为3月的按49990美元现金交割，21000吨，逼仓亏损6亿美元4月3万吨，交货后面合约也都是交货，总共18万吨要撑死嘉能可。

嘉能可逼仓青山集团

造成青山集团如此被动的局面，还要从一个月前说起。

据媒体在今年2月报道称，报道称，青山控股创始人项光达和相关商业伙伴去年开始建立空头头寸，部分原因是项想对冲产量增长，并认为镍价的上涨势头会消退。

青山在印尼的生产成本低于每吨10000美元，而LME的基准价格超过23000美元。知情的人表示，青山已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌的风险。

据了解，伦敦金属交易所数据显示，有一名身份不详的镍库存持货商，持有至少伦敦金属交易所一半的库存（截至2022年2月9号）。根据伦敦交易所的每日数据，这家身份不详的库存商持有LME监测的镍仓单的50％至80％。LME仓单的持有者可以依据仓单来提取现货。

市场传闻，瑞士嘉能可斯特拉塔大宗商品贸易商在镍上面逼仓中国一家民营企业。

值得注意的是，造成逼仓的一大原因LME的交割制度问题。受俄乌局势影响，俄镍被LME踢出了交割范围，而青山集团开的20万吨镍空单可能交不出现货。

此外，青山生产的镍产品不符合与伦敦金属交易所（LME）期货合约的交割条件，这也是青山集团将用旗下高冰镍置换国内金属镍板的原因。

机构推算青山集团或浮亏80亿美元左右

8日有机构根据持仓推算，青山集团浮亏80亿美元左右，传言青山集团现在在筹钱补保，具体实际造成的损失还有待企业公布。

同日，青山实业项光达表示：“老外的.确有些动作，正在积极协调。接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”青山实业董事局主席项光

达3月8日下午称，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

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从3月7日开始，伦敦金属交易所（LME）伦镍主力合约价格大幅跳涨。3月8日，伦敦金属交易所（LME）镍主力合约更是突破10万美元大关，且连破6万、7万、8万、9万、10万美元关口，两个交易日累计大涨248%，并刷新纪录新高。

市场人士认为，这种现象显示市场出现了“多头逼空”的交易，而瑞士大宗商品贸易巨头嘉能可和青山控股即为多空双方。市场消息称，青山集团此次损失可能高达80亿美元，或将被迫让出印尼镍矿控制权。

大涨行情也传导到国内市场。3月8日，国内期货主力合约中，沪镍2204封住涨停板，报228810元／吨，涨幅达15%。截至北京时间3月9日下午3点收盘时，上海期货交易所的沪镍主力合约再度一字涨停，报收于267700元/吨，涨幅为17%，上涨38890元/吨。

针对近日伦敦金属交易所（LME）镍价暴涨、镍矿巨头青山控股被逼仓的市场传闻，青山控股相关人士8日下午回应财联社记者称，“公司上午已经在开会，正在整理相关资料和内容，届时将会统一作公开回应，今天能不能回应，目前还不确定。”

3月8日傍晚，青山控股实际控制人项光达向媒体表示：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”项光达称，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

然而仅时隔一日，伦敦金属交易所的攻守双方又发生了明显变化。

3月9日，伦敦金属交易所连续发布公告称，发现镍期货存在异常交易情况。为此，伦敦金属交易所预计暂停镍期货交易至不早于北京时间3月11日，宣布自北京时间3月8日早上8点之后交易无效。

伦敦金属交易所还表示将对现有交易机制“打上多个补丁”，包括为镍期货设置10%的单日涨跌幅限制，剔除超过限价区域的报价，缩短交易时间至伦敦时间每日早9点开始，为大额持仓客户撮合成交价格等。

3月9日，青山集团用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意逼空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。

一位金属期货行业研究员表示，“若按伦敦金属交易所3月8日暂停交易时最新报价80000美元/手（每手6吨）计算，假设该公司在印尼生产的金属镍成本为10000美元/吨。如果该公司能如期正常对外资多头全数交割20万吨金属镍现货，则每手可获得20000美元的毛利润，对应20万吨为6.67亿美元的毛利润。

当前镍期货价格明显高出基本面需求，若是前期恶意逼空的外资敢于接下现货，可能会面临‘吃不了兜着走’的局面。随着我国海外镍矿项目逐步释放产能，镍中期供给将从紧平衡转向轻微过剩，目前瑞士银行等机构已经看淡明年交割的镍现货价格。这意味着，外资接下的镍现货将需要很长一段时间来消化。

若是外资不能接下现货刻意违约，将会损失多头合约保证金，可能还会面临伦敦金属交易所的警告乃至处罚。当前，前期恶意逼空的外资已经面临‘骑虎难下’的局面。”

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由于镍期货价格短期涨幅巨大，北京时间3月8日，伦敦金属交易所发布公告，决定对镍期货暂停交易，自北京时间3月8日早上8点之后交易无效，并表示将对现有交易机制“打补丁”。

对于镍期货短期极端行情，市场传闻青山集团被外资逼空，后者有镍冶炼及深加工业务。

业内人士表示，交易者利用持仓优势及信息优势进行恶意逼空属于非法交易，交易所理应宣布此类交易无效并谴责恶意逼空者的行为。若放任逼空行为不加以制止，不仅构成恶意操纵期货市场价格行为，更直接影响伦敦金属交易所“百年交易所”的口碑信誉，还将扰乱国际金融秩序，为当前全球经济复苏及全球供应链稳定带来更多不确定性。

北京时间3月7日至3月8日，伦敦金属交易所综合镍03合约从29246美元上涨至101365美元，最高涨幅高达247%。市场传闻称，国内不锈钢龙头企业青山集团被外资逼空，潜在空头头寸损失可能高达60亿美元至120亿美元，恶意逼空的外资以印尼某镍矿60%股份为代价提出要挟。

对此，青山集团回应称，“外资的确有些动作，正在积极协调，当前仓位和经营都没有问题。”

时隔一日，伦敦金属交易所的攻守双方又发生了明显变化。3月9日，青山集团用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。

值得一提的是，由于逼空事件后续情况浮出水面，盘面紧张气氛开始消退，国内A股市场涉镍企业股价应声下跌。东方财富CHOICE终端显示，截至3月9日收盘，盛屯矿业以跌停价报收，收盘价为9.95元；青岛中程跌幅为19.92%，收盘价为14.75元；中国中冶跌幅为7.27%，收盘价为4.21元；格林美跌幅为6.53%，收盘价为8.88元。